Tìm ra các điều kiện phù hợp và áp dụng chiến lược Arbitrage không đơn giản bởi vì tất cả mọi người cũng đều tìm kiếm những lỗ hổng nhỏ trên thị trường để kiếm lời. Khi bạn chú ý đến một lỗ hổng nhỏ thì có ai đó đã giao dịch và đóng lệnh lại. Do đó, không phải lúc nào chiến lược Arbitrage cũng phù hợp với những người tham gia thị trường với hệ thống công nghệ thông tin tốt nhất và nhanh nhất.

Arbitrage là gì?

Arbitrage trong tài chính bao gồm việc mua và bán một sản phẩm hoặc một công cụ tài chính càng giống nhau càng tốt và kiếm lợi nhuận từ sự chênh lệch giá của chúng. Về cơ bản, bạn mua một sản phẩm khi thấy giá của chúng thấp hơn ở thị trường này và bán cùng một sản phẩm tương tự ở một thị trường khác với mức giá cao hơn. Những thị trường không hoàn hảo và thiếu hiệu quả là những nơi tạo ra cơ hội để kinh doanh Arbitrage. Trên thực tế, Arbitrage giảm thiểu sự thiếu hiệu quả của thị trường bởi vì nếu một sản phẩm được định giá thấp, thì những người kinh doanh Arbitrage sẽ nhảy vào và làm tăng nhu cầu về sản phẩm đó và làm tăng giá sản phẩm. Vì giá sản phẩm tăng, nhu cầu sẽ giảm và nguồn cung sẽ tăng cho tới khi chúng tự cân bằng với nhau, đồng thời giá sản phẩm đạt tới đúng giá trị. Theo lý thuyết, có ba điều kiện để một giao dịch được xem là giao dịch Arbitrage nhưng trong thực tế có đôi chút khác biệt.

Giá của cùng một loại sản phẩm tương đồng có thể khác biệt phụ thuộc vào từng thị trường.

Giá của hai hay nhiều sản phẩm với cùng một dòng tiền là khác nhau tùy thuộc vào từng thị trường.

Giá thực tế hiện tại của một sản phẩm khác với giá tương lai được chiết khấu với lãi suất của sản phẩm đo.

Arbitrage có thể xảy ra theo hai chiều hay nhiều bên, nhưng để thuận tiện và dễ hiểu, trong bài viết này chúng tôi chỉ đề cập tới Arbitrage ba bên. Chúng tôi sẽ giới thiệu chiến lược kinh doanh Arbitrage với hai cặp tiền tệ và ba cặp tiền tệ.

Arbitrage hoạt động như thế nào?

Arbitrage hai chiều: Có rất nhiều loại Arbitrage ví dụ như Arbitrage lao động là chênh lệch số lượng lao động giữa các ngành của một thị trường hoặc hai thị trường khác nhau. Giá lao động và nhu cầu lao động giữa các nước thành viên Đông Âu và Tây Âu là khác nhau. Đó là lý do tại sao rất nhiều nước Đông Âu đưa lao động của họ sang Tây Âu để thu hẹp chênh lệch về số lượng lao động giữa hai khu vực. Ví dụ này được gọi là chênh lệch lao động trong cùng một thị trường. Sự khác biệt giữa thị trường lao động EU và Châu Phi là chênh lệch giữa hai thị trường khác nhau. Đây là ví dụ đơn giản để bạn hiểu kinh doanh Arbitrage hoạt động như thế nào.Trong thị trường ngoại hối, chiến lược giao dịch Forex: Arbitrage là nghiệp vụ thực hiện việc mua một đồng tiền ở nơi giá thấp và bán lại ở nơi giá cao hơn (hoặc ngược lại) tại cùng một thời điểm để thu lợi nhuận từ chênh lệch giá hoặc ngược lại.

Ví dụ1: Giả sử tại ngân hàng A, và B trong cùng địa phương niêm yết tỷ giá giữa đồng bảng Anh và đôla Mỹ như sau:
Ngân hàng A: GBP/USD = 1,6123/25
Ngân hàng B: GBP/USD = 1,6126/28

Tỷ giá mua vào của ngân hàng B là 1,6126 lớn hơn tỷ giá bán ra của ngân hàng A là 1,6125. Cơ hội kinh doanh Arbitragebitrage địa phương xuất hiện và được thực hiện theo các bước như sau:
° Mua đồng bảng Anh ở ngân hàng A theo tỷ giá ASK GBP/USD = 1,6125.
° Bán đồng bảng Anh ở ngân hàng B theo tỷ giá BID GBP/USD = 1,6126
=> Lợi nhuận thu được trên 1 GBP từ nghiệp vụ Arbitragebitrage:
1,6126 – 1,6125 = 0,001 USD

Ví dụ 2: Bạn có hai tài khoản ở hai Broker khác nhau và họ cung cấp tỷ giá EUR/USD là khác nhau khá rõ ràng.
Broker A có tỷ giá EUR/USD là 1:1010
Broker B có tỷ giá EUR/USD là 1:1000

Chiến lược giao dịch Forex này sẽ thực hiện như sau. Bạn bán 1 triệu USD cho Broker B và nhận được 909.090 EUR. Sau đó, bạn bán 909.090 EUR cho Broker A thì bạn nhận được 1.000.090 USD. Bạn vừa kiếm được 909 USD nhờ chiến lược Arbitrage. Nếu cả hai Broker thu phí Spread là 1,5 pips cho cặp tiền tệ này, chi phí giao dịch sẽ là 300$, tức là bạn kiếm được 609 USD lợi nhuận. Tỷ lệ chênh lệch 10 pips thường không phổ biến, nhưng bạn có thể nhận thấy chênh lệch 1-4 pips thường xuất hiện giữa các Broker. Tôi thường thấy tỷ lệ chênh lệch 1-3 pips giữa Oanda và ETX Capital ở cùng cặp tiền tệ, nhưng vì Spreads cho các cặp tiền tệ này thường trên 5 pip nên chiến lược Arbitrage thường không thể thực hiện được.

Arbitrage ba bên (Triangul Arbitrage) có thể xảy ra nếu có sự khác biệt trong tỷ giá chéo.

Hoạt động Arbitrage ba bên có liên hệ với tỷ giá chéo. Nếu tỷ giá chéo thực giữa hai đồng tiền này khác với tỷ giá chéo thích hợp thì xuất hiện Arbitrage ba bên. Hoạt động của Arbitrage ba bên sẽ làm cho tỷ giá chéo điều chỉnh lại và khi đó Arbitrage ba bên sẽ không còn khả thi nữa.

Arbitrage ba bên phức tạp hơn nhiều so với Arbitrage hai chiều nhưng về mặt logic thì nó khá đơn giản. Ví dụ, 3 Broker khác nhau có tỷ giá như sau:

Broker         Pair                  Rate
X                  USD/CHF         0.8171
Y                  GBP/USD         1.465
Z                  CHF/GBP         1.191

Các trader thực hiện Arbitrage bằng cách mua 1 triệu USD, đồng nghĩa với việc bán 10 lots USD/CHF ở Broker X. Bây giờ, anh ta có 817.100 CHF. Sau đó, anh ta bán 817.100 CHF để đổi CHF sang BGP ở Broker Z và anh ta nhận được 686,062 GBP. Bước cuối cùng trong nghiệp vụ Arbitrage ba bên là trader chuyển GBP sang USD, cuối cùng anh ta nhận được 1.005.081 USD, nghĩa là anh ta kiếm được 4631 USD lợi nhuận nếu các Broker tính 1,5 pips spread cho mỗi cặp tiền tệ. Kiểu Arbitrage không dễ dàng chút nào bởi vì bạn phải bấm máy tính rất nhanh để tính được lợi nhuận kiếm được. Tuy nhiên, tỷ giá thay đổi ở mọi lúc, do đó một người bình thường không thể tính được điều này.

Rủi ro

Arbitrage nghe thì có vẻ là một chiến lược giao dịch Forex dễ dàng kiếm lời, nhưng nó không đơn giản như vậy. Arbitrage luôn đi kèm với rủi ro và có những nhược điểm khá rõ ràng. Rủi ro lớn nhất là quá trình thực hiện. Khi bạn mở vị thế, và đặc biệt đóng hai giao dịch cùng lúc, bạn phải thực hiện chúng ngay lập tức, nếu không bạn sẽ gặp rủi ro chênh lệch giá giữa điểm vào và điểm ra của cả hai giao dịch. Nếu lệnh bán được đóng lại trên lệnh mua thì bạn sẽ bị thua lỗ. Ví dụ, bạn bán EUR/USD ở 1.20 với một Broker và mua ở 1.1997 với Broker khác để kiếm lợi nhờ chênh lệch giá. Sau đó, bạn cố gắng đóng lệnh khi giá ở hai Broker đạt được 1.1210 nghĩa là bạn mất 10 pips ở giao dịch 1 và thắng 13 pips ở giao dịch 2. Vấn đề xảy ra đó là quá trình thực hiện mất một vài giây. Vì thế, nếu lệnh mua được đóng lại ở ngay mức giá 1.2010 nhưng lệnh bán đóng lại chậm vài giây ở mức giá 1.2015, bạn có thể mất 15 pips ở giao dịch 2, tức là tổng cộng bạn mất 2 pips, chưa kể phí Spread.

Mở giao dịch đồng nghĩa với rủi ro. Spread là một dạng rủi ro khác, rất nhiều Broker có Spread dao động với biên độ hẹp và rộng khác nhau. Spread có thể là 1,5 pips ở cả hai Broker, nghĩa là bạn sẽ trả 3 pips cho cả hai lần giao dịch và lợi nhuận từ chênh lệch giá là 5 pips ở cùng một cặp tiền tệ giữa hai Broker. Đây có vẻ là vụ làm ăn tốt, nhưng khi spread mở rộng lên 3pips khi bạn đóng lệnh, bạn phải trả 6 pips spread và kiếm được 5 pips nhờ chiến lược Arbitrage, vậy là bạn lỗ 1 pips.

Chiến lược giao dịch Forex: Arbitrage cung cấp những cơ hội chiến thắng tuyệt vời, nhưng chúng không dành cho những trader bình thường. Bên cạnh đó, nó đòi hỏi phải có nguồn vốn lớn và sử dụng đòn bẩy cao để tối đa lợi nhuận từ sự chênh lệch rất nhỏ của tỷ giá. Các quỹ đầu cơ, các ngân hàng là những tổ chức có khả năng tận dụng lợi thế chênh lệch giá này một cách hiệu quả nhất.  Các tổ chức này giao dịch với tần suất cao và sử dụng hệ thống giao dịch với tốc độ lớn để tìm kiếm sự chênh lệch giá, mở và bán giao dịch một cách nhanh nhất. Điều này mang lại thanh khoản cho thị trường và làm thị trường trở nên hiệu quả hơn.