Carry Trade là gì? Giao dịch chênh lệch lãi suất hiệu quả nhất với JPY

Tìm kiếm lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất và tỷ giá giữa các cặp tiền tệ, còn được gọi là Carry Trade là chiến lược giao dịch khá phổ biến của các Trader trên thị trường forex. Mặc dù đây có vẻ là một chiến lược đầu tư khá đơn giản, dễ dàng thực hiện nhưng với sự biến động tỷ giá với lãi suất liên tục thay đổi thì cũng là một thử thách không nhỏ đối với các nhà giao dịch.

Vậy làm thế nào để các giao dịch Carry Trade mang lại hiệu quả cao? Và tại sao JPY lại là đồng tiền được yêu thích bậc nhất cho phương pháp giao dịch này?

1. Carry Trade là gì

1.1. Khái niệm Carry Trade

Giao dịch chênh lệch lãi suất, hay còn gọi là Carry Trade bản chất là đi vay với lãi suất thấp để đầu tư vào một tài sản có tỷ suất sinh lời cao hơn. Giả sử, anh em đi vay ngân hàng với lãi suất 6%/ năm, và đem tiền đó đi đầu tư chứng khoán với tỷ lệ sinh lời khoảng 10% mỗi năm. Như vậy, sau mỗi năm anh em có được mức lợi nhuận 4% so với số tiền ban đầu đi vay.

Đó là một ví dụ dễ hiểu để anh em hình dung về carry trade, còn trên thực tế đây là phương pháp khá rủi ro. Việc anh em vay với lãi suất 6% là chắc chắn, tức là anh em chắc chắn mất 6% trên tổng số vốn mỗi năm. Còn việc có được lợi nhuận 10% từ chứng khoán để bù lại hay không lại phụ thuộc rất nhiều vấn đề, bao gồm giá cổ phiếu, tình hình làm ăn của công ty, kinh tế vĩ mô…

Chỉ cần mức sinh lời của cổ phiếu dưới 4% hàng năm là anh em đã phải chịu thua lỗ, thậm chí chưa kể đến việc chính số cổ phiếu đó cũng lỗ, thì anh em sẽ phải chịu “lỗ chồng lỗ”.

Xem thêm: Những kiến thức cơ bản về chứng khoán nhà đầu tư F0 nào cũng nên biết!

1.2. Carry Trade trong thị trường Forex

Thị trường Forex là nơi khá phổ biến đối với phương pháp giao dịch chênh lệch lãi suất này. Cũng không nằm ngoài khái niệm chính, carry trade trong forex là khi anh em vay một đồng tiền với lãi suất thấp để mua đồng tiền khác với lãi suất cao hơn.

Để dễ hiểu hơn, anh em cần trở về với bản chất của các giao dịch trong thị trường Forex. Khi chúng ta mua một cặp tiền tệ, ví dụ EUR/USD, có nghĩa là anh em “vay” đồng USD để mua đồng EUR.

Tất nhiên, nhờ sự phổ biến của các sàn môi giới ngoại hối nên việc vay đồng USD không có nghĩa là chúng ta phải cầm nó trên tay, mà anh em chỉ đơn giản là đặt lệnh mua EUR/USD với một khối lượng nhất định là đã hoàn thành cả hai giai đoạn vay đồng USD và mua đồng EUR.

Ngược lại, khi vào lệnh bán EUR/USD có nghĩa là anh em lại vay đồng EUR để mua đồng USD.

Vậy, carry trade trong thị trường forex có nghĩa là anh em phải theo dõi lãi suất của các đồng tiền tệ, và vào lệnh trên một cặp tiền sao cho đồng tiền có lãi suất thấp hơn là đồng tiền được vay, và đồng tiền lãi suất cao được giao dịch theo hướng mua vào.

Giả sử lãi suất của đồng EUR cao hơn đồng USD, thì anh em cần vay USD để mua EUR nếu muốn được hưởng chênh lệch lãi suất, có nghĩa là anh em cần giao dịch cặp EUR/USD theo hướng mua vào cặp tỷ giá này.

Giao dịch chênh lệch lãi suất Carry Trade

Xem thêm: Tỷ giá hối đoái – Kiến thức căn bản nhất khi tham gia vào Forex

1.3. Ví dụ cụ thể về Carry Trade trong Forex

Giả sử, chúng ta có lãi suất tại Nhật Bản là 0,5%/ năm, trong khi lãi suất tại Mỹ là 3%/ năm. Anh em đang kỳ vọng được hưởng chênh lệch lãi suất 2,5% giữa hai quốc gia Mỹ và Nhật, nói cách khác là carry trade dựa trên cặp tiền này.

Trước hết, chúng ta sẽ tìm hiểu các bước carry trade theo bản chất:

• Đầu tiên, anh em sẽ đi vay 1.000.000 JPY tại các ngân hàng ở Nhật Bản với lãi suất là 0,5%/ năm.
• Tiếp theo, chúng ta đổi toàn bộ số tiền này qua USD với tỷ giá (giả sử) 100 JPY/USD. Số tiền có được tính theo USD là $10.000. Toàn bộ số tiền này lại được mang đầu tư (gửi ngân hàng ở Mỹ) với lãi suất 3%.
• Sau 1 (một) năm, chúng ta có được 10.300 USD. Giả sử tỷ giá JPY/USD vẫn giữ nguyên (100 JPY/USD), chúng ta lại đổi số USD này về Yên Nhật và có được 1.030.000 JPY.
• Số tiền vay tính cả lãi mà anh em phải trả sau 1 năm là 1.005.000 JPY.
• Như vậy, anh em sẽ nhận được 25.000 JPY lợi nhuận từ giao dịch Carry trade, tỷ suất lợi nhuận cuối cùng là 25.000 JPY : 1.000.000 JPY = 2,5%. Đây cũng chính là mức chênh lệch lãi suất giữa đồng Yên và đô la Mỹ.

Còn trong thực tế khi giao dịch trên thị trường Forex, việc vay đồng JPY và đầu tư vào đồng USD là các bước đã được sàn giao dịch thực hiện giúp cho chúng ta. Do đo, để thực hiện toàn bộ quá trình trên anh em chỉ việc vào lệnh mua USD/JPY, với khối lượng 0,1 lot (tương đương 10.000 USD). Giữ cặp tiền này trong một năm với giả thiết tỷ giá không đổi, anh em thu được lợi nhuận 2,5%, tức là 250 USD.

Tuy nhiên, mình đã nhấn mạnh rằng đó là trong trường hợp tỷ giá không đổi. Còn trên thực tế là tỷ giá luôn luôn biến động, điều đó có nghĩa là lợi nhuận anh em đạt được không thể chỉ tính dựa theo công thức về lãi suất như trên.

Ví dụ, khi anh em mua cặp USD/JPY và giữ trong một năm như trường hợp phía trên. Nếu sau một năm tỷ giá này tăng lên, có nghĩa là đồng USD tăng so với đồng JPY, thì anh em còn được hưởng thêm lợi nhuận từ việc đó. Còn ngược lại, nếu tỷ giá USD giảm so với JPY, thì mức lợi nhuận thực tế phải lấy 250 USD (từ chênh lệch lãi suất) trừ đi phần thua lỗ do tỷ giá giảm.

Kết quả cuối cùng hoàn toàn có thể là một con số âm nếu như tỷ giá giảm quá nhiều sau một năm đó. Lúc này có nghĩa là anh em đã thua lỗ. Đây cũng chính là rủi ro lớn nhất khi giao dịch carry trade trong thị trường Forex, đó là rủi ro do thay đổi tỷ giá.

Rủi ro biến động tỷ giá khi giao dịch carry trade

Xem thêm: Rủi ro tỷ giá là gì? 3 cách phòng ngừa rủi ro tỷ giá

2. Hướng dẫn giao dịch Carry Trade với JPY

2.1. Tại sao lại lựa chọn JPY để giao dịch Carry Trade

Trên thực tế, hầu hết bất cứ các cặp tiền tệ đều có thể được áp dụng cho phương pháp carry trade, bởi lãi suất của các quốc gia hầu hết đều khác nhau trong cùng một thời điểm. Ví dụ anh em có thể carry trade trên EUR/USD, USD/CHF, GBP/USD, USD/JPY…

Tuy nhiên, trên thực tế, trước khi carry trade trên bất cứ cặp nào, anh em cần phải nghiên cứu lại thông tin lãi suất của từng đồng tiền trong đó, xem loại tiền tệ nào có lãi suất cao hơn rồi mới đưa ra quyết định thực hiện giao dịch.

Việc theo dõi tất cả các loại tiền tệ trên và nắm bắt liên tục sự thay đổi lãi suất là điều không hề dễ dàng. Chính vì thế cách làm phù hợp là dựa trên dữ liệu lịch sử, chọn ra các cặp tiền thường xuyên có sự chênh lệch lãi suất lớn theo một hướng nhất định, và chỉ tập trung carry trade trên những cặp tiền đó.

Với ý tưởng như vậy, các cặp tiền AUD/JPY và NZD/USD chính là lựa chọn phổ biến nhất cho phương pháp giao dịch chênh lệch lãi suất, bởi vì chênh lệch tỷ giá của cả 2 cặp tiền này là rất cao. Đồng thời, một tiêu chí phụ là tính thanh khoản của cả hai cặp tiền cũng ở mức đáp ứng được nhu cầu của tất cả các nhà giao dịch.

Trong nhiều năm, đồng NZD và AUD vẫn luôn là các đồng tiền có lãi suất cao nhất trong thị trường tiền tệ, ngược lại thì đồng JPY thường xuyên có mức lãi suất thấp nhất. Tuy nhiên, trong tương lai điều này hoàn toàn có thể thay đổi, vì vậy anh em cũng nên cập nhật thường xuyên lãi suất của các đồng tiền để yên tâm giao dịch chênh lệch lãi suất.

Thông tin về lãi suất có thể được lấy từ trang chủ của các ngân hàng trung ương, hoặc anh em có thể theo dõi nhanh theo thời gian thực tại website FXStreet.

Thông tin lãi suất của các quốc gia được cập nhật trên FxStresst

2.2. Cách giao dịch chênh lệch lãi suất với AUD/JPY và NZD/JPY

Chúng ta sẽ đến với quy trình giao dịch cụ thể cho cặp tiền đầu tiên là AUD/JPY.

Do AUD là tiền tệ có lãi suất cao hơn, nên để có thể tận dụng chênh lệch lãi suất thì chúng ta cần “vay” JPY để mua AUD. Và do trong cặp AUD/JPY thì AUD là đồng tiền cơ sở (đứng trước), còn JPY là đồng tiền định giá (đứng sau), nên để dùng JPY mua AUD có nghĩa là chúng ta phải mua AUD/JPY.

Vậy các quy tắc để thực hiện carry trade cặp tiền này như sau:

• Chỉ thực hiện lệnh mua trong điều kiện thị trường tăng giá
• Khung thời gian: nhỏ nhất là khung ngày, có thể cao hơn là khung tuần hay thậm chí là khung tháng để giao dịch theo các con sóng dài hạn
• Giữ lệnh trong dài hạn, khoảng từ 1 vài tuần đến vài tháng, thậm chí có thể giữ lệnh đến cả năm nếu diễn biến của tỷ giá thuận lợi.

Mua AUD/JPY và giữ trong dài hạn

Có một số vấn đề tưởng chừng đơn giản nhưng mình vẫn sẽ phân tích sâu để anh em hiểu rõ và tránh mắc sai lầm:

• Thứ nhất là để có thể hưởng chênh lệch lãi suất, chúng ta chỉ có thể giao dịch theo một hướng, cụ thể là mua đối với cặp AUD/JPY, và anh em băt buộc phải tìm kiếm điểm mua phù hợp với xu hướng tăng chứ không được vào lệnh ngược xu hướng. So với sự biến động của tỷ giá, thì mức lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất thường khá nhỏ, nên nếu giao dịch ngược hướng thì phần lợi nhuận từ lãi suất sẽ không thể bù lại được thua lỗ do tỷ giá giảm.
• Thứ hai là lãi suất của các đồng tiền tính theo năm. Chênh lệch lãi suất giữa AUD và JPY giả sử là 3,65% mỗi năm, thì có nghĩa là một ngày anh em chỉ nhận được 3,65 / 365 = 0,00365% lợi nhuận mỗi ngày so với số vốn bỏ ra. Con số này là rất nhỏ, nên anh em cần giữ lệnh trong thời gian đủ dài mới có được lợi nhuận đáng kể. Trừ trường hợp anh em có nguồn vốn khổng lồ thì có thể không cần tuân theo quy tắc này.
• Thứ ba là do chúng ta cần giữ lệnh trong thời gian dài, nên khung thời gian cũng phải phù hợp với điều đó. Anh em cần sử dụng khung ngày trở lên để có thể thấy được các xu hướng dài hạn, qua đó mới có thể đảm bảo an toàn khỏi những biến động ngắn hạn.
• Thứ tư, anh em vẫn cần tuân thủ chặt chẽ các quy tắc quản lý vốn và quản lý rủi ro. Biến động tỷ giá là ngẫu nhiên, có thể anh em tìm được tín hiệu mua rất mạnh, nhưng giá vẫn có thể bước vào xu hướng giảm. Do đó, lệnh stop loss là bắt buộc để có thể đảm bảo an toàn cho tài khoản của anh em.
• Điều cuối cùng là về gồng lời và chốt lời: nếu lệnh mua diễn biến thuận lợi, anh em có thể sử dụng trailling stop loss để gồng lời, mục đích là tối ưu hóa lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất. Còn nếu phát hiện dấu hiệu giá có thể đảo chiều giảm, anh em cần chốt lời để bảo toàn lợi nhuận đã đạt được.

Giao dịch carry trade với AUD/JPY

Đối với cặp tiền còn lại là NZD/JPY, chúng ta cũng có NZD là đồng tiền có lãi suất lớn hơn, và cũng là đồng tiền cơ sở. Vì vậy, để giao dịch carry trade với cặp tiền này thì chúng ta cũng thực hiện lệnh mua với tất cả các nguyên tắc và lưu ý giống hệt như trên.

Xem thêm: Chia sẻ cách quản lý rủi ro và quản lý vốn trong Forex

2.3. Nguyên tắc chung để thực hiện Carry Trade với các loại tiền khác

Hai cặp tiền chúng ta vừa tìm hiểu có thể nói là hai cặp tốt nhất cho giao dịch chênh lệch lãi suất, nhưng tất nhiên chúng không phải duy nhất. Anh em hoàn toàn có thể giao dịch các cặp tiền khác nếu thấy phù hợp, nhưng phải đảm bảo được một số nguyên tắc chung.

2.3.1. Tiêu chí để thực hiện Carry Trade

Để giao dịch Carry Trade có thể mang lại hiệu quả cao thì các cặp tiền phải đáp ứng hai tiêu chí sau:

• Tiêu chí đầu tiên và tất yếu là tồn tại chênh lệch giá giữa của hai đồng tiền trong cặp tỷ giá và chênh lệch này phải là đủ lớn để mang lại lợi nhuận.
• Giao dịch Carry Trade phải phù hợp với hướng đi của thị trường. Để chiến lược này có thể đem về lợi nhuận, anh em cần phải nhận định thị trường sẽ tăng hay giảm trong thời gian tới như thế nào, và chỉ lựa chọn giao dịch theo hướng mà chênh lệch lãi suất hoạt động.

2.3.2.  Lựa chọn thời điểm giao dịch

Có một số mẹo để lựa chọn thời điểm tốt cho giao dịch chênh lệch lãi suất, dựa theo thông tin kinh tế của các quốc gia, cụ thể là với đồng tiền có lãi suất cao hơn trong cặp:

• Thời điểm thích hợp nhất là khi ngân hàng trung ương tăng (hoặc dự định tăng) lãi suất. Lúc này sẽ có nhiều nhà đầu tư nhảy vào giao dịch và đẩy giá trị của cặp tiền tệ đó lên cao. Anh em có thể hưởng lợi từ cả lãi suất tăng và tỷ giá tăng so với đồng tiền còn lại trong cặp.
• Trong những giai đoạn thị trường có độ biến động thấp, chỉ cần anh em chắc chắn rằng giá trị của đồng tiền không giảm hoặc giảm ở mức thấp, thì anh em vẫn kiếm được lời, do chênh lệch lãi suất lớn hơn biến động tỷ giá. Tuy nhiên, lúc này anh em phải chịu rủi ro cao hơn
• Tuy nhiên, nếu có sự tác động thay đổi chính sách tiền tệ cũng như tác động khác có thể khiến cho lãi suất giảm sẽ không mang lại lợi nhuận lớn cho đầu tư. Vì khi tỷ giá giảm, nhu cầu tiền tệ cũng có xu hướng giảm dẫn đến tỷ giá giảm. Lúc này anh em phải chịu cả hai rủi ro về lãi suất lẫn biến động tỷ giá.

2.3.3. Rủi ro và các biện pháp phòng ngừa rủi ro khi thực hiện Carry Trade.

Quản lý rủi ro khi giao dịch chênh lệch lãi suất

Tất cả các giao dịch đều có rủi ro dù ít hay nhiều, giao dịch Carry Trade cũng không ngoại lệ. Điều quan trọng là anh em xác định được những rủi ro có thể xảy ra và các cách để giảm thiểu rủi ro nhằm mang lại lợi nhuận cao nhất.

• Rủi ro lớn nhất đó là tính không chắc chắn của tỷ giá hối đoái. Như trong cặp AUD/JPY, dù chênh lệch lãi suất là lớn, nhưng nếu đồng AUD giảm giá trị so với đồng Yên Nhật sẽ làm cho anh em có nguy cơ mất tiền. Thêm vào đó, những giao dịch này thường được thực hiện với đòn bẩy tài chính lớn, do đó chỉ cần một biến động nhỏ trong tỷ giá cũng có thể dẫn đến những tổn thất rất lớn. Như vậy, nhà giao dịch cần có kế hoạch kiểm soát rủi ro thật kỹ lưỡng.
• Carry Trade không có hoặc ít có tác dụng trong ngắn hạn. Vấn đề này chúng ta đã phân tích ở phía trên. Do đó điều quan trọng nhất là anh em cần nhận định được xu hướng dài hạn, đảm bảo rằng tỷ giá có khả năng di chuyển đúng hướng trong thời gian dài. Bên cạnh đó là một ví trí tốt để vào lệnh cũng là điều cần thiết.
• Carry Trade là một chiến lược ít rủi ro, vì chênh lệch lãi suất có thể bù đắp phần nào trong trường hợp thua lỗ do biến động tỷ giá. Thế nhưng mức tỷ suất lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất là vô cùng nhỏ. Vì vậy để có một khoản lãi đáng kể thì anh em cần đáp ứng đủ 3 điều kiện: cặp tiền có chênh lệch lãi suất đủ lớn, giữ lệnh trong thời gian dài và có số vốn đủ lớn.

4. Kết luận

Không cần đòi hỏi kiến thức tài chính đặc biệt, bất kỳ nhà đầu tư nào cũng có thể thực hiện chiến lược Carry Trade dựa trên chênh lệch lãi suất và tỷ giá các cặp tiền tệ. Anh em chỉ cần biết về mức chênh lệch lãi suất giữa các đồng tiền, từ đó chọn cặp phù hợp để giao dịch. Nhưng một lần nữa, hãy nhớ tuân thủ theo các quy tắc chúng ta đã thảo luận, và quản lý vốn cũng như quản lý rủi ro thật chặt chẽ nhé.

Chúc anh em giao dịch an toàn và hiệu quả.

VnRebates – Nơi Trading là NGHỀ