Tỷ giá đồng bảng Anh có thể gặp khó khăn để tăng trở lại mức cao nhất năm 2024
Các nhà đầu tư nhận thấy khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 6 chỉ ở mức hơn 50%, có nghĩa là nó vẫn chưa hoàn toàn được như mong đợi. Điều này để lại khả năng tỷ giá còn được điều chỉnh thêm trong những tuần tới, điều này sẽ làm suy yếu Đồng bảng Anh.
Ngược lại, thị trường đã gần như xác định rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu cắt giảm lãi suất vào tháng 6, đảm bảo đồng Euro tương đối được cách ly khỏi những biến động bất thường. Điều này khiến Bảng Anh trở thành biến số trong câu đố về triển vọng GBP/EUR.
Biểu đồ GBP/EUR khung D1.
Derek Halpenny, Trưởng phòng Nghiên cứu Thị trường Toàn cầu EMEA tại MUFG Bank, cho biết: “Chúng tôi đang đề xuất một ý tưởng giao dịch mua EUR/GBP mới để phản ánh quan điểm của chúng tôi rằng rủi ro sẽ nghiêng về sự suy yếu đối với GBP trong thời gian tới”. “Chúng tôi tiếp tục nhận thấy thị trường lãi suất ở Anh cho thấy khả năng xảy ra hơn hai lần cắt giảm lãi suất từ BoE trong năm nay.”
Bản cập nhật chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh vào tuần trước đã đưa ra một tín hiệu chính sách ôn hòa khi Dave Ramsden cùng với Swati Dhingra tranh luận về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản ngay lập tức.
Halpenny nói: “Ramsden có lịch sử dẫn đầu trong việc bỏ phiếu ủng hộ thay đổi chính sách vì ông ấy là một trong hai người bất đồng chính kiến bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lương vào tháng 11 năm 2021”.
Huw Pill, một nhân vật chủ chốt của MPC, đã ra hiệu vào thứ Ba rằng anh ấy có thể sẵn sàng cùng Ramsden bỏ phiếu cắt giảm tại cuộc họp tiếp theo. Pill nói tại một hội nghị ICEAW rằng có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất vào mùa hè này và Ngân hàng có thể cắt giảm lãi suất trước khi lạm phát giảm trở lại mục tiêu 2,0%.
Ông nói: “Điều quan trọng là phải nhận ra rằng chúng ta có thể cắt giảm lãi suất ngân hàng trong khi vẫn để lại một số hạn chế trong hệ thống”. Điều này cho thấy Ngân hàng tin rằng dữ liệu không nhất thiết phải hỗ trợ rõ ràng cho việc cắt giảm lãi suất để kích hoạt động thái đầu tiên.
Tuần trước, Ngân hàng đã hạ dự báo lạm phát và dự đoán lạm phát chung sẽ ở mức dưới 2,0% trong trung hạn dựa trên giả định rằng họ sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trước cuối năm. Điều này có nghĩa là họ tin rằng họ có thể cắt giảm hai lần mà không ảnh hưởng đến việc giảm lạm phát xuống dưới mục tiêu 2,0%.
Halpenny cho biết: “Chúng tôi vẫn kỳ vọng BoE sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 sớm hơn so với thị trường dự đoán vào tháng 8 hoặc tháng 9”.
MUFG đặt mục tiêu chuyển Euro-Pound lên 0,87, đưa ra mục tiêu Pound-Euro là 1,15.
Một rủi ro giảm giá khác đối với Bảng Anh sẽ liên quan đến việc thị trường tăng tổng số lần cắt giảm mà họ mong đợi từ Ngân hàng trong năm 2024 (hiện tại dự kiến là hai lần) và năm 2025. Ngân hàng trung ương càng cắt giảm nhiều so với các ngân hàng khác thì đồng tiền của họ sẽ càng bị suy yếu.
“Ngân hàng sẽ lần đầu tiên cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 6 và do lạm phát chỉ giảm xuống 1,0% vào cuối năm nay, Ngân hàng sẽ giảm lãi suất xuống 3,00% vào năm tới thay vì xuống 3,75-4,00% như các nhà đầu tư mong đợi hiện nay.” “, Paul Dales, Nhà kinh tế trưởng Vương quốc Anh tại Capital Economics cho biết.
Thống đốc Andrew Bailey nói với các phóng viên vào tuần trước rằng lãi suất của Vương quốc Anh sẽ cần phải có nhiều hơn hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản mà thị trường hiện mong đợi.
Daniel Vernazza, Chuyên gia kinh tế trưởng quốc tế tại UniCredit, cho biết: “Lạm phát chung giảm xuống dưới 2% vào mùa xuân, thị trường lao động suy thoái hơn nữa và tăng trưởng GDP chậm lại có thể khiến MPC cắt giảm khá nhanh”.
Lạm phát chung giảm xuống dưới 2% vào mùa xuân
Tuy nhiên, các nhà kinh tế tại Ngân hàng ING cho biết họ vẫn thích tháng 8 là ngày bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất của Ngân hàng, trong đó nhà kinh tế học James Smith cho biết cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Anh vào tuần trước không có ý nghĩa gì đối với việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Ông thừa nhận “sự lạc quan rõ ràng hơn” về triển vọng lạm phát có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 vẫn có khả năng xảy ra.
Ngân hàng nhắc lại trong hướng dẫn chính sách của mình rằng họ sẽ tiếp tục theo dõi dữ liệu trước khi xem xét cắt giảm lãi suất và sẽ có không dưới hai lần công bố lạm phát trước quyết định cuối tháng 6.
Một điều bất ngờ trong dữ liệu lạm phát vào tuần tới – đặc biệt là chỉ số CPI dịch vụ – có thể thấy các kỳ vọng cắt giảm lãi suất gần đây trong tháng 6 gần đây sẽ giảm bớt phần nào, cho phép Bảng Anh phục hồi trở lại giữa phạm vi năm 2024, gần hơn với 1,17.
Nguồn: Fastbull.com