Thị trường vàng năm 2019 liệu có tỏa sáng khi FED thông báo kiểm soát lạm phát?

Thị trường vàng: nơi trú ẩn an toàn cho năm 2019?

 
Bước vào năm mới 2019, các nhà kinh tế khá thờ ơ với áp lực về chỉ số giá tiêu dùng, hoặc với nhiều người, sự tăng giá còn khá khiêm tốn.
 
Ngay cả ngân hàng trung ương Mỹ cũng không thấy áp lực lạm phát lớn trong năm 2019. Trong dự báo kinh tế tháng 12 mới nhất, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã hạ dự báo lạm phát thông thường ( headline inflation) xuống 1,9%, trong khi lưu ý rằng lạm phát cơ bản, loại bỏ chi phí dễ biến động gồm năng lượng và lương thực, tăng lên 2,0%.
 
Các dự báo trên không quá xa dữ liệu thực tế. Tính đến tháng 11/2018, Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân cho thấy mức tăng hàng năm là 1,8%; lạm phát lõi tăng 1,9%. Dự báo của FED là phù hợp với dự báo lạm phát 2% trong năm tới dựa trên các dữ liệu lịch sử.
 
Các nhà kinh tế tại Nomura cho biết, khả năng cho một lạm phát bất thường không dự đoán trước có vẻ không cao lắm. Lạm phát được kì vọng sẽ thấp hơn so với thời kỳ 2000-2006 khi Fed tin rằng lạm phát phù hợp với nhiệm vụ của họ.
 
Các nhà kinh tế tại Bank of America Merrill Lynch cũng không hy vọng sẽ thấy áp lực giá đáng kể trong năm tới ngay cả khi tiền lương dự kiến sẽ tăng.
 
“Trong khi tiền lương dường như đang trên đà tăng cao hơn, chúng tôi chỉ tìm kiếm một sự tác động khiêm tốn vào lạm phát lõi. Lạm phát PCE cốt lõi là 2,2% dự kiến vào cuối năm 2019 và sau đó giữ ở đó vào năm 2020”, các nhà phân tích cho biết.
 
Các nhà kinh tế tại BNP Paribas cho biết trong báo cáo kinh tế mới nhất của họ ”Lạm phát đã vượt qua đỉnh điểm”, khi họ dự báo tăng 1,8% trong năm nay.
 
Tuy nhiên, đối với thị trường vàng, thái độ tự tin về lạm phát có thể khiến giá vàng bị hạn chế trong phạm vi hiện tại.
 
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, KC Chang, nhà kinh tế cấp cao tại IHS Markit nói rằng giá vàng có thể đấu tranh để phá vỡ quỹ đạo của nó quanh mức 1.300 đô la mà không cần sự gia tăng đáng kể về lạm phát.
 
Theo một số nhà phân tích hàng hóa, vấn đề vàng phải đối mặt là nếu không có lạm phát cao hơn, lãi suất danh nghĩa tăng sẽ tiếp tục đẩy lợi suất thực cao hơn, làm tăng chi phí cơ hội vàng vì đây là tài sản không mang lại lợi nhuận. Các nhà phân tích lưu ý rằng hiệu suất mờ nhạt của vàng năm 2018 một phần là do lãi suất thực tăng, đạt mức cao 1,27% trong tháng 11, mức cao nhất trong gần 8 năm.
 
Mặc dù lãi suất thực vẫn còn tương đối thấp, nhiều nhà đầu tư đã bị hoảng sợ bởi tỷ lệ thay đổi được nhìn thấy năm ngoái, khi lợi suất thực tăng hơn 122%.
 
Thị trường vàng – Lạm phát thấp sẽ giữ cho Fed không tăng lãi suất, giữ mức lãi suất thực
 

Thị trường vàng 2019, ảnh hưởng của lạm phát là không đáng kể

 
Trong khi một số nhà phân tích đang theo dõi lạm phát, những người khác cho rằng nó không phải là một yếu tố quan trọng đối với vàng so với các thế hệ trước.
 
George phay-Stanley, người đứng đầu các khoản đầu tư vàng tại State Street Global Advisors, cho biết rằng những gợi ý đầu tư vàng đã phát triển qua nhiều năm xuấ phát từ nhiều mục tiêu hơn là một kênh đầu tư để bảo vệ nhà đầu tư khỏi lạm phát. Ông giải thích rằng vàng cũng cung cấp đa dạng hóa danh mục đầu tư quan trọng trong thời kỳ biến động và bất ổn thị trường gia tang: “chúng tôi đã thấy áp lực lạm phát thực sự trong gần 50 năm qua. Tuy nhiên, qua nhiều năm, vàng vẫn chứng kiến mức tăng đáng kể mặc dù thiếu lạm phát”.
 
Phay-Stanley nói rằng mặc dù lạm phát dự kiến sẽ không tăng cao hơn đáng kể trong năm tới, nhưng ông hy vọng lãi suất thực sẽ vẫn ở mức tương đối thấp vì sự không chắc chắn về kinh tế và địa chính trị sẽ ngăn cản Cục Dự trữ Liên bang tăng mạnh lãi suất vào năm tới.
 
Ông nói thêm rằng ông nghĩ rằng vàng có thể giao dịch trong khoảng từ 1.350 đến 1.400 đô la một ounce vào năm 2019 khi biến động thị trường đè nặng lên thị trường chứng khoán và đồng đô la Mỹ.
 
Trong dự báo tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang đã chứng kiến hai lần tăng lãi suất vào năm tới; tuy nhiên, thị trường thực sự định giá giảm lãi suất vào cuối năm 2019.
 
Thị trường vàng – Nhờ lạm phát, FED sẽ kiên nhẫn hơn với lãi suất

Trong những bình luận mới nhất hôm thứ Sáu, tại một sự kiện ở Atlanta Georgia, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, đã thừa nhận mối quan tâm thị trường ngày càng tăng đối với nền kinh tế Hoa Kỳ và tác động của việc thắt chặt chính sách tiền tệ.
 
Mặc dù ông vẫn lạc quan về tăng trưởng kinh tế, ông nói rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã kiểm soát lạm phát. Ông nói thêm rằng vì áp lực lạm phát được kiểm soát, ngân hàng trung ương có thể đủ khả năng để kiên nhẫn hơn: “Chúng tôi đang lắng nghe một cách nhạy cảm với những gì thị trường đang báo hiệu và sẽ cân nhắc những rủi ro ngày càng tăng”, ông nói.
 
Thị trường vàng – Lạm phát là tích cực đối với vàng tương tự  đồng đô la Mỹ yếu
 

Kỳ vọng lạc quan về thị trường vàng năm 2019

 
Maxwell Gold, giám đốc chiến lược đầu tư tại Aberdeen Standard Investments cho biết, mặc dù lạm phát sẽ có lợi cho vàng trong năm 2019, nhưng đó không phải là chỉ số mà ông đang theo dõi.
 
Gold nói rằng ông lạc quan về vàng trong năm nay khi nỗi lo suy thoái tăng lên, đè nặng lên thị trường chứng khoán. Mặc dù ông không hy vọng Hoa Kỳ sẽ rơi vào suy thoái trong năm nay, nhưng đường cong lợi suất bằng phẳng cho thấy có nguy cơ ngày càng tăng. Ông nói thêm rằng mối đe dọa ngày càng tăng sẽ buộc Fed tăng lãi suất ít hơn mong đợi, điều này sẽ ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ.
 
“Tôi không dự đoán suy thoái nhưng thị trường sẽ vẫn biến động vì nó khắc phục rủi ro sau nhiều năm tuân thủ, ông nói. Sự biến động của vẫn còn trong năm 2019 và điều đó sẽ có lợi cho vàng”.
 
Nhìn vào lạm phát, Gold nói rằng ông không thấy áp lực tăng giá đáng kể vì giá dầu và năng lượng thấp hơn sẽ cân bằng áp lực lạm phát từ tranh chấp thương mại toàn cầu đang diễn ra.
 

Tổng hợp bởi VnRebates
Theo Kitco